今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。同(tóng)时，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多(duō)位明星基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季(jì)度(dù)在人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商(shāng)也(yě)纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业(yè)务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的(de)研(yán)究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回报(bào)的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没(méi)有保持去(qù)年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去(qù)年三、四季(jì)度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去(qù)年(nián)三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并(bìng)没(méi)有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局(jú)芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了(le)临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯(xīn)片产业下(xià)行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今(jīn)年雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗一季(jì)度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业(yè)端一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将(jiāng)让芯(xīn)片周期(qī)拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却(què)取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来(lái)业绩(jì)最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年底(dǐ)的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的(de)净值涨(zhǎng)幅(fú)，这(zhè)一(yī)规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在一(yī)季度规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度(dù)末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模(mó)超过(guò)700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季(jì)度(dù)主要对(duì)对(duì)人工(g雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗ōng)智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一(yī)季度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业务(wù)是为云计算和人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全(quán)球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块(kuài)供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度(dù)退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一(yī)只可(kě)投港股(gǔ)的(de)兴(xīng)全合宜基金在一季(jì)度(dù)除了加仓(cāng)半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模(mó)块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗报告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在(zài)当(dāng)年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的(de)最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国(guó)香港股票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了信息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份(fèn)、希(xī)望教(jiào)育、中航(háng)光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一(yī)季度初(chū)期(qī)，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造(zào)业(yè)，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超(chāo)出(chū)了我们的(de)预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏(piān)离(lí)。我(wǒ)们(men)将基于中长期的(de)行(xíng)业研(yán)究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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